Защо повечето трейдъри губят пари: Обяснение на поведенческата икономика

Повечето търговци не губят пари, защото пазарите са невъзможни за разбиране.

Те губят пари, защото разбирането на пазара и рационалното поведение в него са две различни неща. Трейдър може да знае основите на структурата на тренда, подкрепата и съпротивата, волатилността, съотношението риск-възнаграждение и размера на позицията - и въпреки това да взема едни и същи губещи решения многократно. Тази разлика между знанията и действията е мястото, където поведенческата икономика става полезна.

Въпросът за Защо повечето търговци губят пари често се отговаря твърде просто. Хората обвиняват ливъридж, лоши индикатори, слабо образование или липса на дисциплина. Всичко това има значение. Но от поведенческа гледна точка, по-дълбокият проблем е, че трейдърите не са напълно рационални хора, вземащи решения. Те реагират на печалба, загуба, несигурност, времеви натиск, социално влияние и стрес по предвидими начини.

Точно това е поведенчески финанси помага да се обясни. Пазарите не наказват само невежеството. Те наказват и изкривените преценки. В криптовалутите, особено, където цената се движи бързо, а настроенията се разпространяват още по-бързо, поведението често е по-важно от анализа. Това е една от причините психология на крипто търговията остава ключово за дългосрочното оцеляване.

Истинският проблем: Търговците не действат като рационални агенти

Класическите финанси предполагат, че участниците на пазара действат логично, обективно преценяват риска и актуализират убежденията си ефективно. Истинските трейдъри не се държат по този начин.

Те се колебаят кога трябва да действат, действат, когато трябва да чакат, отстраняват победителите рано, задържат загубилите твърде дълго, преценяват емоционалните си победи, изоставят плановете си след емоционални загуби и стават по-уверени точно когато предпазливостта е най-необходима. Това не са случайни грешки. Това са повтарящи се поведенчески модели.

На практика повечето търговци се занимават със:

• непълна информация
• емоционален натиск
• социално сравнение
• непоследователни времеви хоризонти
• чувствителност към загуба
• търсене на краткосрочна награда

Ето защо средностатистическият търговец не е нужно да бъде „глупав“, за да губи пари. Той просто трябва да бъде човек в среда, която наказва човешката непоследователност.

Защо поведенческата икономика е важна в търговията

Поведенческата икономика изучава как реалните хора вземат решения в условия на несигурност, а не как би трябвало да се държат напълно рационалните агенти на теория.

Това е важно в търговията, защото пазарите постоянно налагат решения при неясноти. Никога нямате пълна информация. Никога нямате сигурност. Винаги балансирате вероятност, време, риск и емоции. В тази обстановка, предубежденията не са случайни недостатъци. Те стават част от процеса на търговия, освен ако не са умишлено контролирани.

Ето защо психологически фактори, влияещи върху търговията с криптовалути са толкова важни. Дори силните настройки могат да се провалят, ако трейдърът, който ги управлява, реагира емоционално, вместо да следва определен процес.

Нежелание да се губят загуби: Пристрастието, което уврежда повече сделки от почти всичко друго

Едно от най-важните прозрения от поведенческата икономика е, че хората усещат загубите по-интензивно, отколкото еквивалентните печалби.

Този принцип, често обсъждан чрез отвращение от загуба, обяснява няколко класически грешки на трейдърите едновременно. Трейдър може бързо да затвори печеливша позиция, защото заключването на печалбата е приятно и сигурно. Същият трейдър може да откаже да затвори губеща позиция, защото осъзнаването на загубата е психологически по-лошо от продължаването на надеждата.

Това създава познатия модел на загуба:

• победителите се отстраняват твърде рано
• губещите се държат твърде дълго
• съотношението риск-възнаграждение става структурно слабо
• щетите от портфолиото се усложняват с течение на времето

Това поведение не винаги е видимо след една сделка. Но при поредица от сделки, то става разрушително. Малките печалби се натрупват. По-големите загуби се толерират. Математиката в крайна сметка разваля сметката, дори ако трейдърът е „прав“ достатъчно често.

Това е където дисциплина при стоп-лос и тейк-профит въпрос. Добрите излизания не са просто технически инструменти. Те са защити срещу едно от най-силните поведенчески изкривявания в търговията.

Прекомерна самоувереност: Защо печалбата често прави трейдърите по-лоши

Друга основна причина, поради която повечето търговци губят пари, е прекомерната самоувереност.

Няколко успешни сделки могат да създадат илюзията за дълбоко разбиране на пазара. Благоприятна тенденция, щастливо влизане или силен наративен режим могат временно да възнаградят слабото вземане на решения. След това трейдърът бърка скорошния успех с трайно предимство.

Това е една от най-опасните фази в търговията. Трейдър, който се страхува, може да губи бавно. Прекалено самоуверен трейдър често губи агресивно.

Прекомерната самоувереност обикновено води до:

• по-големи размери на позициите
• по-висок ливъридж
• по-слаба селективност
• по-честа търговия
• намалено уважение към обезсилването
• убеждението, че дисциплината е по-малко важна, защото „сега разбирам този пазар“.

Ето защо ръчната търговия с интелигентни поръчки е полезна дори за опитни трейдъри. Колкото по-уверени стават хората, толкова повече се възползват от структура, която ограничава импулсивното изпълнение.

Пристрастие към потвърждение: Виждаме само това, което подкрепя търговията

Повечето трейдъри не оценяват информацията неутрално, след като влязат в позиция.

Те започват да филтрират. Ако са в дълга позиция, забелязват бичи новини, бичи нишки, бича ценова структура, бичи настроения и бичи сигнали по веригата. Ако са в къса позиция, правят същото, но в обратен ред. Противоречивите доказателства се омаловажават, игнорират или се обясняват.

Това е пристрастие към потвърждение и е една от основните причини търговците да остават в лоши позиции твърде дълго.

Криптовалутите влошават това, защото пазарните наративи се разпространяват толкова бързо. След като търговецът се привърже към дадена теза, социалните медии улесняват намирането на хора, които я подкрепят. Резултатът не е анализ. Това е емоционално потвърждение, носещо аналитичен език.

Този модел е обсъден директно в крипто търговия и когнитивни грешки, където предубеждението превръща събирането на информация в селективно събиране на доказателства.

Пристрастие към скорошността: Защо последният ход се усеща по-важен, отколкото е в действителност

Пристрастието към скорошност кара търговците да надценяват най-скорошното ценово движение.

Ако пазарът е бил на покачване в продължение на няколко дни, те започват да третират продължаването като резултат по подразбиране. Ако е имало силен дъмп, те приемат, че по-нататъшното понижение е неизбежно. Последното движение доминира в преценката, дори когато по-широката пазарна структура не подкрепя такава сигурност.

Тази предубеденост е особено скъпоструваща на волатилните пазари, защото скорошното ценово движение е емоционално ярко. Рязкото движение се усеща значимо, дори когато е само част от по-голям цикъл.

Това води до често срещани грешки:

• преследване на вече продължителни движения
• панически продажби след сериозен спад
• изоставяне на добри настройки след една лоша сесия
• твърде бърза промяна на стратегията след кратка серия от загуби

Това е едно причина пазар инструменти за настроения, като например индекса на страха и алчността в биткойните могат да помогнат. Те не елиминират пристрастието към скорошното движение, но осигуряват по-широк емоционален контекст, когато скорошното ценово движение се усеща като прекалено силно.

Стадно поведение: Защо тълпата обикновено се чувства правилно в неподходящ момент

Много търговци губят пари, защото всъщност нямат независима рамка.

Те заимстват убеждение от тълпата. Ако всички са оптимистично настроени, бичият ентусиазъм се усеща в безопасност. Ако всички са паникьосани, паниката се усеща оправдана. Това е стадно поведение и е една от най-мощните пазарни сили в криптовалутите.

Проблемът не е, че консенсусът винаги е грешен. Проблемът е, че убеждението на тълпата често достига най-силната си точка, когато движението вече е пренаселено. Тогава търговците бъркат популярността с качество, а емоционалното съгласие с предимство.

Това поведение става най-видимо по време на:

• преследване на пробив
• мемови монетни лудости
• панически излизания след големи ликвидации
• ротации на наративи, при които всички изведнъж искат един и същ сектор

Това също е защо altcoin търговия психология е толкова нестабилно. На по-слабите, по-чувствителни към наративите пазари, поведението на тълпата има още по-голямо влияние върху краткосрочната цена.

Ефектът на разпореждането: Защо търговците продават това, което работи, и запазват това, което се проваля

Ефектът на разположението е тясно свързан с нежеланието за загуба, но заслужава отделно внимание.

Това описва тенденцията да се продават печеливши позиции твърде рано, докато губещите позиции се задържат твърде дълго. В търговията това е изключително често срещано, защото реализираната печалба се усеща като успех, а реализираната загуба - като провал.

От гледна точка на поведенческата икономика това е ирационално, но разбираемо. Търговците не максимизират очакваната стойност. Те се опитват да управляват емоционалния дискомфорт.

Проблемът е, че пазарите възнаграждават противоположното поведение много по-често:

• Нека силните позиции работят, когато тезата и структурата остават валидни
• Премахнете лошите позиции, преди да станат скъпи

Без това обръщане, един трейдър може да бъде насочено добър и въпреки това постоянно да губи пари.

Пристрастие към действието: Необходимостта да се направи нещо

Много трейдъри губят не защото вземат ужасни решения, а защото вземат твърде много решения.

Пристрастието към действие е склонността да се вярва, че правенето на нещо е по-добро от това да се не прави нищо, особено под стрес. На нестабилните пазари бездействието се усеща като пасивно, слабо или разточително. Търговците започват да свързват постоянните действия със сериозност, дори когато чакането е по-качественият избор.

Това води до:

• надценяване
• търговия с отмъщение след загуби
• прескачане между настройки
• принудително влизане при условия на ниско качество
• използване на повече сделки за разрешаване на емоционалното разочарование, вместо пазарна възможност

Много от загубите в търговията на дребно идват точно от този проблем. Търговецът не реагира на ръба. Той реагира на дискомфорта.

Несъответствието в стимулите, което повечето търговци никога не поправят

Съществува и структурен проблем: пазарът възнаграждава търпението, но търговската среда възнаграждава стимулацията.

Повечето платформи, общности и екосистеми от съдържание са изградени около активност. Повече класации, повече настройки, повече известия, повече мнения, повече спешност. Но предимството не идва непременно от честотата. В много случаи то идва от селективността.

Това създава несъответствие в стимулите:

• Търговецът иска напредък
• прогресът се усеща като действие
• действието създава повече експозиция
• по-голямото излагане води до повече грешки
• грешките засилват емоционалната нестабилност

Ето защо един търговец може да бъде много активен, много информиран и въпреки това постоянно да губи пари.

Защо само стратегията не решава проблема?

Изненадващо голям брой търговци вярват, че решението е просто намирането на по-добра система.

Те предполагат, че губят, защото все още не са открили правилния набор от индикатори, правилния модел или правилната комбинация от сигнали. Понякога това е вярно. Но често стратегията не е основната слабост. Търговецът е.

Дори една добра система може да се провали, когато някой:

• влиза твърде късно
• излиза твърде рано
• пропуска валидни настройки след загуби
• размери твърде агресивно след победи
• променя правилата по време на търговията
• отказва да приеме недействителност

Ето защо бектестингът и структурираният преглед са важни. При търговията със стратегии за бектестинг, истинската стойност не е просто измерване на производителността. Това е процес на отделяне от емоцията, така че трейдърът може да види дали предимството действително съществува и дали той е този, който го нарушава.

Как повечето трейдъри биха могли да загубят по-малко пари веднага

Най-бързото подобрение за много трейдъри не би дошло от по-добро прогнозиране. То би дошло от по-добро поведение.

Това означава:

• определяне на риска преди влизане
• използвайки по-малък размер
• намаляване на честотата на търговията
• решения за водене на дневник
• ясно написване на обезсилването
• процес на преглед отделно от PnL
• използване на структурирано управление на поръчките
• избягване на емоционално натоварени сделки

С други думи, повечето трейдъри не се нуждаят първо от гениален пазарен модел. Те се нуждаят от по-малко поведенчески изтичания.

Как да изградим анти-пристрастен търговски процес

Процес, който се съпротивлява на поведенчески грешки, обикновено има няколко общи черти.

Предварително определен риск: Размерът на позицията се определя преди сделката, а не се коригира емоционално след влизането.

Изчистване на невалидността: Търговецът знае точно какво прави настройката грешна.

Структура на изхода: Реализирането на печалба и защитата от спад не се импровизират под стрес.

Търговско дневникване: Търговецът записва разсъжденията си, преди резултатът да промени паметта му.

Преглед на процеса: Добрите решения се възнаграждават, дори и да губят. Лошите решения се критикуват, дори и да печелят.

Намален стимул: По-малко шум, по-малко мнения от тълпата и по-малко реактивно вземане на решения.

Това не е бляскаво, но точно така трейдърите стават по-последователни. Пазарите вече са трудни. Непоследователността в поведението ги прави много по-трудни, отколкото е необходимо.

Заключение

Отговорът на Защо повечето търговци губят пари не е просто „защото търговията е трудна“.

От гледна точка на поведенческата икономика, повечето трейдъри губят, защото са изложени на система, която засилва техните предубеждения. Нежеланието да се губят ги кара да задържат губещите и да отстраняват печелившите. Прекаленото самочувствие ги кара да поемат твърде много рискове. Предубеждението за потвърждение ги държи лоялни към слабите позиции. Стадното поведение ги привлича към пренаселени сделки. Предубеждението за действие ги тласка да търгуват, когато търпението би било по-разумно.

С други думи, пазарът не само тества знанията. Той тества и преценката под стрес.

Ето защо истинското подобрение обикновено започва с поведението, преди да се стигне до прогнозиране. Търговците, които издържат, не са непременно тези с най-сложните модели. Те често са тези, които изграждат достатъчно силни процеси, за да ги предпазят от собствените им най-лоши инстинкти.

Въпроси и Отговори

Защо повечето търговци губят пари?

Повечето трейдъри губят пари поради комбинация от лошо управление на риска, поведенчески пристрастия, емоционално вземане на решения и непоследователно изпълнение, а не само поради липса на информация.

Какво обяснява поведенческата икономика в търговията?

Това обяснява защо търговците правят ирационални избори в условия на несигурност, включително твърде дълго задържане на губещи позиции, преследване на движения, преоразмеряване на позиции и следване на тълпата.

Коя е най-голямата поведенческа грешка, която правят търговците?

Нежеланието да се губят е едно от най-големите, защото кара търговците да избягват реализирането на загуби, като същевременно фиксират печалби твърде рано.

Може ли една добра стратегия все пак да се провали заради психологията??

Да. Дори силните стратегии се провалят, когато търговците игнорират правилата, променят изпълнението под стрес или позволяват на емоциите да надделеят над процеса.

Защо прекалената самоувереност вреди толкова много на търговците?

Защото това ги кара да вярват, че скорошните победи доказват трайни умения, което обикновено води до прекомерен размер на играчите, по-слаба дисциплина и по-големи провали.

Как търговците могат да намалят поведенческите грешки?

Те могат да използват предварително дефинирани правила за риск, структурирани излизания, водене на търговски журнали, прегледи на процесите и по-ниско излагане на шум, породен от тълпата.